受下游消費持續(xù)低迷及紙企庫存高位等因素影響，*月份瓦楞紙及上游原料廢舊黃板紙價格出現(xiàn)大幅跳水。月內(nèi)規(guī)模紙企瓦楞紙價格出現(xiàn)五連跌共下調(diào)200-280元/噸，瓦楞紙全國均價跌至***2元/噸，較年初的40*6元/噸下跌*24元/噸，跌幅12.**%，紙價跌至近兩年內(nèi)新低。

一、*月瓦楞紙跌勢迅猛，創(chuàng)近兩年新低

從圖中可以看出，自6月下旬至今，瓦楞紙均價強勢下跌，1-*月份瓦楞紙全國均價為**48元/噸，較去年同期上漲*元/噸，漲幅0.24%。*月份瓦楞紙均價為*6**元/噸，環(huán)比下跌*.10%，同比下跌8.0%。*月份規(guī)模紙企*連跌，中小紙企多跟跌或補跌為主，市場價格幾乎是達(dá)到了每周一降的頻率。截至*月底，瓦楞紙全國均價跌至***2元/噸，較年初的40*6元/噸下跌*24元/噸，跌幅12.**%，紙價跌至近兩年內(nèi)新低。

短期來看，受國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢及海外訂單減少等因素影響，今年中秋節(jié)訂單稀少，且中秋節(jié)訂單已分散到日常訂單中，故8月份下游需求或難有明顯提振。加之8月份規(guī)模紙企停機較多，原料廢舊黃板紙用量減少，廢紙價格或繼續(xù)下滑為主，利空瓦楞紙市場。預(yù)計8月份瓦楞紙價格仍存下行預(yù)期。

二、下游需求低迷導(dǎo)致紙企庫存持續(xù)攀升，利空瓦楞紙市場

自去年12月下旬開始，瓦楞紙庫存天數(shù)整體呈上升趨勢。其中1月中下旬及*月中旬庫存天數(shù)曾出現(xiàn)短暫下降走勢，自*月下旬開始，瓦楞紙庫存天數(shù)呈持續(xù)增長趨勢。主因公共衛(wèi)生事件影響下，國內(nèi)經(jīng)濟下行，消費減弱，故紙包裝需求下降所致。*月份瓦楞紙企業(yè)通過優(yōu)惠、提價、再優(yōu)惠等方式積極去庫，然以上操作均難以刺激下游企業(yè)拿貨積極性，故紙企庫存壓力不斷攀升。6月份隨著成本的不斷上升，部分紙企已出現(xiàn)虧損現(xiàn)象，價低的紙企以及龍頭紙企試探性上漲陸續(xù)執(zhí)行到位，刺激下游包裝企業(yè)出現(xiàn)短期補庫動作。6月中旬瓦楞紙生產(chǎn)企業(yè)庫存微幅下降。6月下旬至今需求持續(xù)低迷，紙企庫存繼續(xù)攀升至近三年新高。

三、原料廢舊黃板紙斷崖式下跌，成本支撐不在

從圖中可以看出，*月份原料廢舊黃板紙價格出現(xiàn)斷崖式下跌走勢。截至*月底，廢舊黃板紙均價跌至20**元/噸，較*月初的2401元/噸下滑*26元/噸，跌幅為1*.*8%。8月份多省份規(guī)模紙企相繼安排機臺停機檢修計劃，廢舊黃板紙需求量下降，廢紙價格或延續(xù)下行走勢，利空瓦楞紙市場。

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